Carteira Recomendada de Dividendos do BTG Pactual – Maio/2021

Todos os meses, o BTG Pactual elabora uma série de Carteiras Recomendadas, reunindo sugestões de ativos para o período, a partir das análises financeiras e econômicas de sua equipe especializada. Esta é a Carteira Recomendada de Dividendos do BTG Pactual para Maio de 2021.

Visão Geral

A equipe de análise do BTG Pactual considera que o mercado financeiro pode ver uma continuidade da tendência recente de valorização do índice Ibovespa, graças à redução do ruído político e à relativa melhora na situação geral da saúde. Em abril, o índice teve alta de +1,9% em reais.

Além disso, os analistas observam que o fluxo de investimento estrangeiro em abril voltou ao azul, com entrada de R$ 6,8 bilhões, impulsionada pela redução do risco-país e pela realização de diversos leilões.

Na economia, a equipe de análise destaca a importante sanção do Orçamento de 2021, que trouxe alívio para os mercados, apresentando um projeto fiscal realista, executável e compatível com o teto de gastos.

Além de sanar preocupações com a situação das finanças públicas, a resolução do impasse também sinaliza que governo e Congresso são capazes de fazer concessões e cooperar. Por outro lado, com a forte redução das despesas discricionárias, pode haver eventuais paralisações.

Na política, a CPI da Covid-19, criada para investigar atuação do governo federal no enfrentamento à pandemia. pode gerar ruído político em curto prazo, com manchetes negativas. Porém, as eleições presidenciais estão longe e o impacto efetivo da investigação pode ser limitado.

Além disso, com a imunização da população avançando e a relativa melhora das condições de saúde no país, a pressão política pode ser apaziguada.

Para o mês de Maio/2021, o BTG Pactual recomenda uma carteira com 5 ações pagadoras de dividendos, distribuída da seguinte maneira:

  • BB Seguridade (BBSE3) – 20%
  • ISA CTEEP (TRPL4) – 20%
  • Taesa (TAEE11) – 20%
  • Engie Brasil (EGIE3) – 20%
  • Vale (VALE3) – 20%

A carteira de dividendos é revista pela equipe de análise do banco trimestralmente. Em relação à carteira de Fevereiro/2020, não houve substituições.

Características

Segundo os analistas do BTG Pactual, a Carteira Recomendada de Dividendos apresentou em Abril desempenho com alta de +2,92%, contra +1,94% do IBOV e +2,03% do IDIV.

Considerando o período desde 8 de Novembro de 2019, a BTG DIV apresenta rentabilidade acumulada de +14,8%, contra +10,5% do IBOV e +9,5% do IDIV.

Veja o mapa de proventos das ações da carteira recomendada pelo BTG Pactual, de Novembro/2019 a Dezembro/2021:

dividendos proventos

BB Seguridade (BBSE3)

De acordo com a equipe de análise do BTG Pactual, a BB Seguridade (BBSE3), controlada pelo Banco do Brasil, conta com a rede de distribuição do banco como seu principal canal de comercialização.

Ela tem um portfólio completo de produtos e conta com a intermediação de uma corretora própria. Assim, tem uma posição de destaque dentro do mercado de seguros, em todos os segmentos nos quais atua.

Os analistas avaliam que ela é uma boa alternativa de “valor” em comparação aos bancos, pois sua alavancagem é inferior, os resultados esperados para os próximos 12 meses são mais claros, o pagamento de dividendos é mais alto e os riscos políticos e regulatórios do setor de seguros são menores.

O BTG espera um dividend yield de 7,6% para a BBSE3 em 2021.

bbse3

ISA CTEEP (TRPL4)

De acordo com a equipe de análise do BTG Pactual, a ISA CTEEP (TRPL4) é a maior empresa privada de transmissão do setor elétrico no país. Ela é responsável por cerca de 33% de toda a energia elétrica transmitida pelo Sistema Interligado Nacional – SIN.

A empresa deve obter um substancial fluxo de caixa extra nos próximos anos, ligado ao recebimento de indenizações pelos investimentos em instalações da RBSE – Rede Básica Sistema Existente.

Graças ao aumento de +9,75% nas receitas de 2018 de um contrato, que foi aprovado pela ANEEL em Junho/2020, a empresa deve receber uma parcela adicional de R$ 892 milhões ao longo de um período de três anos, até 2023.

O BTG espera um dividend yield de 6,0% para a TRPL4 em 2021.

trpl4

Taesa (TAEE11)

De acordo com a equipe de análise do BTG Pactual, a Taesa (TAEE11) é um dos maiores grupos privados atuando em transmissão de energia elétrica no país. Tem presença nas cinco regiões, com mais de 12,7 mil km de linhas de transmissão.

Ela vem demonstrando ser capaz de manter sua receita líquida estável, enquanto eleva sua margem líquida, que nos últimos cinco anos passou de 48% para 81%. A empresa também alcançou o maior EBITDA do setor de transmissão, mantendo uma margem EBITDA estável em torno de 80%.

Assim, os destaques da empresa são a disciplina financeira, com rígido controle de custos, excelente nota de crédito e alta diligência no processo de alocação de capital. A Taesa também apresenta forte eficiência operacional, o que possibilita solidez na geração de caixa.

O banco espera um dividend yield de 12,3% em 2021.

taee11

Engie Brasil (EGIE3)

De acordo com a equipe de análise do BTG Pactual, a Engie Brasil (EGIE3) integra a maior produtora independente de energia do país, além de atuar na comercialização de energia. Em 2019, entrou no segmento de gás natural.

Conta atualmente com um parque gerador de 60 usinas, entre hidrelétricas, termelétricas e complementares.

Entre os fatores que a destacam frente a outras utilities, estão a liquidez e a capacidade de entregar crescimento. Ela também apresenta disciplina na alocação de capital e no pagamento de dividendos aos acionistas.

O banco espera um dividend yield de 8,8% em 2021.

egie3

Vale (VALE3)

De acordo com a equipe de análise do BTG Pactual, a Vale (VALE3) deve permanecer uma empresa altamente alinhada com os interesses dos acionistas no futuro.

Após a tragédia de Brumadinho, a gestão tem buscado fazer mudanças na empresa, em busca de mais segurança nas operações e de uma agenda de Governança Corporativa, Social e Ambiental mais ampla. Essas são metas de longo prazo prioritárias.

Além disso, a demanda da China por minério de ferro continua elevada, e os preços da commodity passaram a marca de US$ 185/t.

Os analistas destacam que as ações da empresa estão baratas. No entanto, explicam que a redução do risco associado a elas deve ocorrer gradualmente. Um dos fatores para essa redução é a melhora da percepção do mercado sobre a governança da organização.

O banco espera um dividend yield de 11,2% em 2021.

vale3

Estes são os ativos da Carteira Recomendada de Dividendos do BTG Pactual para Maio de 2021. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso às carteiras recomendadas trimestrais para dividendos.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatório preparado pelo Banco BTG Pactual S.A. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.

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