Todos os meses, o BTG Pactual elabora uma série de Carteiras Recomendadas, reunindo sugestões de ativos para o período, a partir das análises financeiras e econômicas de sua equipe especializada. Esta é a Carteira Recomendada de BDRs do BTG Pactual para Outubro de 2021.

Visão Geral

A equipe de análise do BTG Pactual considera que o cenário global recente foi marcado principalmente pela alta de preço das commodities, pela situação da China e pela questão do tapering nos EUA.

A alta de preço das commodities levou o preço do barril de petróleo Brent próximo a US$ 80. Por trás desse movimento está a maior demanda na Europa, preocupada com o inverno e a escassez de gás natural, e nos EUA, que enfrentam dificuldades nos estoques de petróleo. Como consequência, a maioria das economias globais teve alta da inflação.

Por sua vez, o preço do minério de ferro está apresentando volatilidade. Por trás desse movimento estão a limitação na produção de aço na China e as incertezas no setor imobiliário. Essa volatilidade deve permanecer no radar ao longo do trimestre atual.

A situação da China tornou-se foco das notícias por diversos motivos, incluindo a crise da Evergrande, segunda maior incorporadora do país, e as dificuldades na geração de energia, especialmente devido à alta do preço do carvão.

O mercado espera que o governo chinês apresente uma solução para os problemas envolvendo o setor imobiliário. Estímulos creditícios estatais também são esperados. Mesmo assim, os riscos devem continuar presentes em curto prazo.

A questão do tapering nos EUA está associada com a redução gradual do programa de compra de ativos. Essa redução foi sinalizada pelo Fed em setembro e pode ser anunciada na reunião de novembro.

Com o início do tapering, o mercado espera ver um aumento na taxa de juros em 2022. Os investidores reagem migrando de ativos com foco em crescimento para outros com foco em valor.

Para o mês de Outubro/2021, o BTG Pactual recomenda uma carteira com 10 BDRs, distribuída da seguinte maneira:

  • Apple (AAPL34) – 15%
  • Disney (DISB34) – 10%
  • Facebook (FBOK34) – 10%
  • JP Morgan (JPMC34) – 10%
  • McDonald’s (MCDC34) – 10%
  • Netflix (NFLX34) – 10%
  • Chevron (CHVX34) – 10%
  • Starbucks (SBUB34) – 10%
  • Uber (U1BE34) – 10%
  • Micron Technology (MUTC34) – 5%

Em relação à carteira de Setembro/2020, houve 2 saídas: Nike (NIKE34) e Pfizer (PFIZ34).

Desempenho

Segundo os analistas do BTG Pactual, a Carteira Recomendada de BDRs apresentou em Setembro desempenho com alta de +3,4%, contra queda de -6,6% do IBOV e queda de -0,2% do BDRX.

Nesse período, o dólar teve valorização de +5,8% em relação ao real.


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carteira recomendada de BDRs outubro

Apple (AAPL34)

De acordo com a equipe de análise do BTG Pactual, a Apple (AAPL34) recebeu uma determinação judicial no começo de setembro para que regras da Apple Store fossem flexibilizadas. Assim, desenvolvedores de apps poderão redirecionar seus clientes para outros meios de pagamento.

A decisão beneficiou os desenvolvedores de games, especialmente a Epic Games. No entanto, a decisão não obriga a Apple a liberar desenvolvedores para usar seus próprios sistemas de pagamento. Além disso, dentro da Apple Store, ela ainda pode cobrar comissões de 15% a 30%.



Além disso, no começo de setembro, a empresa já tinha decidido flexibilizar essas regras para companhias de streaming de vídeos. Essa decisão foi resultado de um acordo com a autoridade regulatória antitruste do Japão. Dessa forma, foi encerrada uma investigação de cinco anos sobre concentração de mercado e abuso de poder econômico contra a empresa.

As novas regras, que permitem enviar links e mostrar botões para pagamentos em outros sites, devem ser aplicadas globalmente a partir de 2022.

Disney (DISB34)

De acordo com a equipe de análise do BTG Pactual, a Disney (DISB34) realizou um encontro com investidores no final de setembro. Nesse evento, a empresa afirmou que o avanço da variante delta do Coronavírus atrasou a produção de alguns títulos para TV.

Assim, a empresa pode observar um volume menor de produção de conteúdos do que o esperado no 4° trimestre. No entanto, o CEO afirma que esse é um problema de curto prazo, pois são produzidos centenas de títulos simultaneamente, e apenas alguns foram afetados.

Facebook (FBOK34)

De acordo com a equipe de análise do BTG Pactual, o Facebook (FBOK34) comunicou que a comercialização de anúncios personalizados está atravessando dificuldades, em razão das mudanças nas configurações de personalidades trazidas pelo iOS 14.5, da Apple.

O novo sistema operacional permite que os usuários recusem monitoramento e acompanhamento de seus hábitos. Essas mudanças fizeram com que a formulação de anúncios se torne mais cara e complexa.

A empresa já havia alertado seus investidores de que o impacto negativo dessa situação seria maior no 3° trimestre do que no período anterior.

McDonald’s (MCDC34)

De acordo com a equipe de análise do BTG Pactual, o McDonald’s (MCDC34) anunciou no final do mês que vai aumentar seus dividendos trimestrais em +7%. O dividend yield para 2022 está em 2,3%.

Além disso, vai retomar o programa de compra de ações de US$ 15 bilhões, que havia sido suspenso em 2020. A suspensão ocorreu em razão da pandemia, para preservar a saúde financeira. No entanto, agora, as vendas já superaram o patamar pré-pandemia e o guidance para esse ano já foi aumentado.

Micron Technology (MUTC34)

De acordo com a equipe de análise do BTG Pactual, a Micron Technology (MUTC34) divulgou no final de setembro seus resultados do 4° trimestre do ano fiscal. Os números superaram expectativas. A receita líquida teve alta de +37% em relação ao ano anterior e o lucro líquido por ação, alta de +124%.

A empresa também apresentou seu guidance para o 1° trimestre do novo ano fiscal – de setembro a novembro de 2021. Neste caso, os números estão abaixo do projetado.

Um dos motivos é a escassez de matéria-prima para fabricação de chips. Analistas também acreditam que, após o boom de vendas de PCs e tablets para trabalho e estudo remotos, em 2020, a demanda pode estar caindo.

No novo período, a Micron espera uma receita líquida entre US$ 7,45 e US$ 7,85 bilhões, projeção conservadora diante do consenso de mercado. Já em relação ao lucro por ação, a projeção fica entre US$ 2,10 e US$ 2,10 e está próxima do consenso.

Netflix (NFLX34)

De acordo com a equipe de análise do BTG Pactual, a Netflix (NFLX34) negou especulações sobre a aquisição de uma rede de cinemas nos EUA no final de setembro.

Segundo a empresa, as redes de cinemas deverão ter menos clientes, em vista do grande volume de programação disponível em casa por meio de streaming. Assim, a empresa acredita que ir ao cinema deve se tornar um evento para sair de casa e os preços devem subir.

Além disso, foi informado que a série “Squid Game”, produzida na Coréia do Sul, deve se tornar o maior sucesso da empresa em idioma diferente do inglês. A série mais assistida até o momento é “Bridgerton” e o filme mais popular é “Bird Box”.

 

Estes são os ativos da Carteira Recomendada de BDRs do BTG Pactual para Outubro de 2021. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso às carteiras recomendadas mensais para BDRs.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatório preparado pelo Banco BTG Pactual S.A. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.