No dia 08 de novembro, foi apresentado o resultado BB Seguridade (BBSE3) 3T21 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
O que veremos neste artigo:
BB Seguridade apresenta fraco desempenho
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da BB Seguridade (BBSE3) foi fraco e os números ficaram abaixo das estimativas da equipe.
Os destaques do período foram os efeitos negativos da inflação e dos impostos.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações BBSE3 estavam sendo negociadas a R$ 22,80. A capitalização de mercado era de R$ 45,60 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 144,32 milhões.
BrasilPrev segue pressionada
Conforme informa o relatório do BTG Pactual, o resultado financeiro da BrasilPrev continuou prejudicado no 3T21.
Isso se deve principalmente aos impactos negativos gerados pela Covid-19 na carteira de seguro de vida e à inflação muito alta do IGP-M no período.
Além disso, os impostos corporativos foram maiores devido ao aumento temporário da alíquota da CSLL – contribuição social sobre o lucro líquido.
Sem considerar os efeitos mencionados anteriormente, o resultado financeiro teria ficado em linha com as projeções da equipe.
O lucro líquido da BrasilPrev totalizou R$ 159 milhões. Isso representa alta de +208% na comparação trimestral, mas queda de -54% na comparação anual. O número ficou abaixo das estimativas da equipe em -43%.
BrasilSeg reporta maiores sinistros no trimestre
De acordo com o BTG Pactual, a BrasilSeg apresentou resultados financeiros no 3T21. Porém, o lucro líquido foi pressionado por maiores impostos e sinistros.
A subsidiária mais importante da BB Seguridade apresentou melhor desempenho financeiro em função da maior taxa Selic. Contudo, isso foi parcialmente compensado por maiores sinistros para produtos com cobertura de óbitos e as alíquotas de impostos mais altas.
O resultado financeiro da BrasilSeg totalizou R$ 85 milhões no período, alta de +26% e +118%, respectivamente, nas comparações trimestral e anual.
Em relação ao lucro líquido da BrasilSeg, atingiu R$ 328 milhões. Embora tenha crescido +35% em relação ao 2T21, houve queda de -6% em relação ao mesmo período do ano passado.
BrasilCap e BB Broker apresentam forte desempenho
Segundo a equipe do BTG, as demais controladas da BB Seguridade apresentaram fortes desempenhos trimestrais.
O resultado da equivalência patrimonial da BrasilCap aumentou, embora tenha sido parcialmente compensado pelo impacto negativo da taxa da CSLL. Assim, o lucro totalizou R$ 59 milhões, alta de +179% e +38%, respectivamente, nas comparações trimestral e anual.
Enquanto isso, os sólidos desempenhos comerciais em quase todas as linhas de negócios e a melhoria nas receitas de investimento impulsionou os números da corretora da BB Seguridade. O lucro líquido totalizou R$ 579 milhões, alta de +6% em relação ao 3T20.
LAIR segue pressionado
Conforme informa o release de resultados da BB Seguridade, o LAIR – lucro antes dos impostos e participações ficou em R$ 977 milhões. O número revela alta de +30% e queda de -11%, respectivamente, nas comparações de base trimestral e anual.
Lucro Líquido abaixo do esperado
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido ajustado da BB Seguridade no terceiro trimestre foi de R$ 976 milhões.
Esse número representa alta de +30% em relação ao 2T21 e queda de -11% em relação ao 3T20. O resultado líquido ficou abaixo das estimativas da equipe em -8%.
Resultado BB Seguridade (BBSE3) 3T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual pondera dois fatores em relação à BB Seguridade (BBSE3). Por um lado, o desempenho trimestral da subsidiária do Banco do Brasil foi fraco. Por outro lado, a equipe reconhece que pode ser negociado em níveis atraentes.
Cabe destacar que as ações têm apresentado um bom desempenho recentemente devido à correção de eventos anormais que podem levar a uma forte recuperação em 2022.
Assim, estabelece recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 26,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado BB Seguridade (BBSE3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
