Análise Completa: Resultado Telefônica Brasil (VIVT3) para o 4T20
Análise Completa: Resultado Telefônica Brasil (VIVT3) para o 4T20

Análise Completa: Resultado Telefônica Brasil (VIVT3) para o 4T20

No dia 24 de fevereiro, foi apresentado o resultado Telefônica Brasil (VIVT3) para o 4T20 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Vivo reporta a melhor margem trimestral em anos

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da Telefônica Brasil (VIVT3) veio em linha com as estimativas dos analistas. Os resultados do 4T20 revelam a melhor margem trimestral em anos, uma grande vitória diante da atual conjuntura econômica.

Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho  da Telefônica também foi em linhas com suas estimativas, apresentando resultados consistentes e novos projetos.

Os destaques do período foram a retomada do pré-pago e o crescimento do negócio FTTH.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações VIVT3 estavam sendo negociadas a R$ 45,10. A capitalização de mercado era de R$ 76,15 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 35,56 milhões.

Resultado Telefônica Brasil (VIVT3) para o 4T20

Pré-pago tem forte performance no 4T20

Segundo o relatório do BTG Pactual, o segmento pré-pago já havia surpreendido no trimestre passado ao apresentar bons resultados. O mesmo se repete no quarto trimestre do ano, com crescimento de +7,2%, em relação ao mesmo período de 2019, de sua base de clientes e atingindo um market share de 29,3%.

O relatório do BTG também destaca a recuperação do segmento pós-pago. O segmento apresentou alta na receita de +0.9% na base de comparação anual, recuperando a queda verificada no 3T20. A alta é justificada pelo reajuste nos valores dos planos pós-pagos, e aumento no volume de clientes que aderiram ao plano controle.

No geral, conforme informa o relatório do BTG Pactual, a MSR (receita de serviços móveis) foi de R$ 6,76 bilhões, o número revela alta de +2,1% em relação ao mesmo período do ano passado e alta de +4,8% em relação ao trimestre passado.

De acordo com os analistas do BTG Pactual, a alta dos segmentos tende a se consolidar conforme a economia se recupera.

Negócio de fibra óptica cresce mais de +30%

De acordo com o relatório da Eleven Financial Research, a telefonia fixa apresentou queda pelo quinto semestre consecutivo, atingindo a receita de R$ 3,6 bilhões. O resultado revela queda de -7,7% em relação ao 4T19.

No entanto, o negócio de FTTH (fiber to the home) é o destaque positivo do segmento.

Segundo os analistas do BTG Pactual, o Vivo Fibra juntamente com o IPTV ( transmissão do sinal de TV via protocolo IP) representam 33,3% da receita telefonia fixa, frente aos 21% do trimestre passado

O relatório da Eleven também destaca o crescimento da base de clientes da tecnologia FTTH, essa cresceu 36,9% na base de comparação anual e passou a ser tecnologia com maior número de acessos na banda larga fixa. A receita líquida do segmento foi de R$ 896 milhões, o que revela alta de +53% em relação ao 4T19.

Projeto de fibra neutra avança

O relatório da Eleven Financial Research destaca o avanço do projeto de Infraco. O projeto versa sobre a construção e oferta de rede de fibra óptica neutra e independente para o atacado em parcerias com outras empresas/investidores.

Segundo informa o relatório da Eleven, o parceiro seria responsável pelo investimento na expansão para cidades de médio porte, em contrapartida ao controle do negócio. Enquanto a Companhia seria responsável pelo conhecimento técnico e contribuição de cerca de 1,6 bilhões de domicílios cobertos.

A meta do projeto é, em 4 anos, atingir a cobertura de 5,5 milhões de domicílios.

Os analistas do BTG enxergam com otimismo o projeto. A iniciativa parece desbloquear valor e acelerar a implantação de fibra da empresa.

Resultado Telefônica Brasil (VIVT3) para o 4T20

EBITDA acima das projeções

Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Telefônica Brasil ficou em R$ 4,87 bilhões. O número revela alta de +12,8% em relação ao trimestre passado e alta de +0,8% em relação ao 4T19. O resultado fica +1% acima das projeções do BTG e +5% acima do consenso de mercado.

A margem EBITDA de 43,7% é um dos destaques do trimestre, o número revela alta de +1% em relação ao mesmo período do ano passado. O resultado reflete a expansão das receitas combinadas a gestão efetiva e duradoura dos custos da Companhia.

Lucro Líquido em alta

Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Telefônica Brasil no quarto trimestre foi de R$ 1,29 bilhão. Esse resultado representa alta de +6,7% em relação ao 3T20 e alta de +1,5% em relação ao mesmo período de 2019.

Resultado Telefônica Brasil (VIVT3) para o 4T20

Resultado Telefônica Brasil (VIVT3) para o 4T20: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Telefônica Brasil (VIVT3) possui um modelo de negócio resiliente, forte balanço patrimonial e geração de fluxo de caixa.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 64,00.

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que a Telefônica Brasil (VIVT3) tende a continuar com uma sólida geração de caixa, que permite a distribuição de elevados níveis de dividendos, e possibilita a consolidação no mercado. Seus analistas mantêm uma visão otimista acerca da Companhia.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 58,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Telefônica Brasil (VIVT3) para o 4T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.

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