No dia 18 de março, foi apresentado o resultado Taurus (TASA4) para o 4T20 e a equipe de Equity Research da Eleven Financial Research já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Taurus apresenta excelentes resultados no 4T20

De acordo com o relatório da Eleven Financial Research, o desempenho do Taurus (TASA4) foi beneficiado pelo momento positivo de alta demanda por armas de fogo no Brasil e nos EUA. Dessa forma, o trimestre foi marcado por crescimento da receita, expansão da margem e reversão do patrimônio líquido.

Os destaques do período foram a expansão da produção e crescimento da receita líquida.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações TASA4 estavam sendo negociadas a R$ 25,78. A capitalização de mercado era de R$ 2,5 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 93,7 milhões.

Resultado Taurus (TASA4) para o 4T20

Produção supera projeções

De acordo com o relatório da Eleven, a produção de armas diária superou suas projeções. No 4T20, a empresa fabricou 453,6 milhões de armas, alta de +82,4% em relação ao 4T19, o que totaliza 8,2 mil armas/dia e supera a projeção de 8 mil armas /dia.

A indústria localizada no Brasil continua em ritmo acelerado de produção,e já representa 74% de toda a produção da companhia em 2020. A unidade dos EUA também produz em ritmo acelerado. No 4T20, apresentou volume com alta de +157% em relação ao 4T19, indicando a assertividade no  momento de trocar as instalações da fábrica.

Segundo a companhia, a alta no volume de produção reflete os investimentos em renovação do portfólio e pesquisa em desenvolvimento, para desenvolver produtos alinhados com as demandas do mercado. Tais investimentos deixaram a empresa preparada para atender a alta da demanda no ano de 2020.

Por fim, segundo os analistas da Eleven, para 2021, a expectativa é de continuação no ramp-up da unidade dos EUA, alcançando a produção de 800 mil armas/ano. Para a unidade de São Leopoldo, no Brasil, a expectativa é de que ocorra uma expansão para 1,2 milhão de armas/ano.

Receita líquida cresce mais de +100%

Segundo o relatório da Eleven, a receita líquida da empresa foi de R$ 560,3 milhões, alta de +105,8% em relação ao mesmo período de 2019. No acumulado do ano, a receita totalizou R$ 1,77 bilhão, crescimento de +77,4% em relação ao ano de 2019. Os resultados são recordes para a companhia.

Os analistas da Eleven levantam três fatores que contribuíram para esse resultado. O primeiro deles é o volume de vendas nos EUA e Brasil que apresentam, respectivamente, alta de  +58,1% e 78% na base de comparação anual.

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O segundo fator levantado pela equipe Eleven é o processo interno de reestruturação das operações, que possibilitou o retorno operacional a um nível positivo e aumento da capacidade produtiva. Essa iniciativa, aliada ao foco em gestão em processos produtivos, logística e qualidade permitiram à empresa aproveitar o momento de maior demanda.

O terceiro e último fator levantado pelo relatório da Eleven é o câmbio. Cerca de 78,5% da receita da companhia é proveniente de exportações, portanto, a desvalorização do real em relação aos dólar favorece a empresa.

Endividamento deixa de ser uma preocupação

De acordo com o relatório da Eleven, até recentemente, o endividamento era um ponto de atenção dos analistas. No 4T20, o endividamento permanece em um patamar saudável devido a maior rentabilidade da empresa.

Segundo o relatório da Eleven, a alavancagem financeira termina o ano de 2020 no patamar 1,7x, frente ao 6,9x apresentado no final de 2019. Além disso, o endividamento bruto de R$ 866,7 milhões, com 20,6% desse montante para vencer no curto prazo, não gera preocupações quanto ao cumprimento dessas obrigações.

EBITDA cresce mais de +1000%

Conforme informa Eleven Financial Research, o EBITDA da Taurus ficou em R$ 156 milhões. O número revela  alta de +1.081,8% em relação ao mesmo período de 2019 e está +14% acima das projeções.

Segundo o relatório da Eleven, dentre os fatores que contribuíram para esse expressivo crescimento, é possível destacar: mudança na planta produtiva para Georgia, realinhamento dos processos industriais, maior volume de produção e aumento de produtos de maior valor agregado.

Lucro Líquido supera expectativas em mais de +100%

Conforme o relatório da Eleven Financial Research, o lucro líquido da Taurus no quarto trimestre foi de R$ 279,5 milhões. Esse resultado representa alta de 1.164,7% em relação ao mesmo período de 2019 e superou em +114% as expectativas dos analistas.

Resultado Taurus (TASA4) para o 4T20

Resultado Taurus (TASA4) para o 4T20: Recomendações

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que a Taurus (TASA4) foi beneficiada pelo momento positivo de alta da demanda em seus dois mercados de atuação. Apesar de um cenário positivo, é preciso ressaltar que a empresa estava preparada para atender as necessida  dos mercados, reflexo das reestruturações iniciadas em 2018

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 32,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research da Eleven Financial Research sobre o resultado Taurus (TASA4) para o 4T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.