No dia 03 de fevereiro, foi apresentado o resultado do Santander Brasil (SANB11) para o 4T20 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Santander Brasil supera expectativas

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho do Santander Brasil (SANB11) supera-se a cada trimestre, com ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) de 20% e resultados superiores aos de seus pares Itaú e Bradesco.

O relatório da Eleven Financial Research segue a mesma percepção, apontando os resultados do banco como  positivos e acima do esperado pelo mercado .

Os destaques do período foram lucro líquido e ROE.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações SANB11 estavam sendo negociadas a R$ 41,00. A capitalização de mercado era de R$ 153 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 107 milhões.

Resultado Santander Brasil (SANB11) para o 4T20

Listagem da GetNet deve acontecer em 2021

No dia 03 de janeiro, o banco anunciou que concluiu o estudo para segregar a participação acionário da GetNet, sua subsidiária, em 2021. O processo assegura que os acionistas do Santander se tornarão acionistas diretos da GetNet.  A expectativa, segundo o CEO Sérgio Rial, é de que a listagem ocorra até o 3T21.

Segundo o relatório da Eleven Financial Research, a GetNet apresentou volume processado de R$93,3 bilhões no 4T20, o que representa uma alta de +52% em comparação ao ano de 2019. Em 2020, a empresa também alcançou o market share de 15%, saindo dos 3% em 2013, e apresentou resultados superiores aos da Cielo/Rede, como aponta o relatório da BTG Pactual.

Receita de Serviços e Seguros em alta

Os analistas do BTG Pactual destacam o aumento na receita de serviços e seguros. O indicador teve alta de +8,2% em comparação com o 3T20, e alta de +6,9% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Segundo o relatório da BTG Pactual, a recuperação no consumo e crescimento da base de clientes impulsionaram os resultados do trimestre. Os destaques, em comparação ao trimestre passado, são: a boa performance dos seguros com alta de +21,7%, cartões (adquirências e emissões) com alta de +15,3% e operações de crédito com alta de +18,4%.

O que esperar de 2021

Segundo os analistas do BTG Pactual e do mercado, para o 1S21 é esperada alta nas inadimplências. Apesar desse cenário, em conversa com o BTG Pactual, o CEO do banco, Sérgio Rial, permanece muito confiante de que o Santander continuará entregando bons resultados. 

Rial relembrou que o banco vem apresentando resultados positivos, mesmo em um cenário de crise econômica. Além disso, sinaliza que o Santander está muito mais eficiente na renegociação de dívidas, estruturando os empréstimos de forma inteligente para que os tomadores possam pagar suas obrigações.

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Resultados acima do esperado

Segundo o relatório da Eleven Financial Research, os resultados apresentados para o 4T20 ficaram acima do consenso do mercado, e em linha com os resultados apresentados ao longo do ano.

Os analistas da Eleven Financial Research apontam que o bom resultado foi impulsionado pela forte recuperação das receitas com serviços de cartões e seguros. Esses resultados evidenciam a melhora sequencial que o banco tem apresentado, mesmo em um ano de crise.

LAIR supera 2019

Conforme a divulgação de resultados 4T20 do banco , o LAIR do Santander Brasil ficou em R$ 5,8 bilhões. O número revela queda de -8,7% em relação ao trimestre anterior, e alta de +4,1% em relação ao 4T19.

Lucro Líquido em alta

Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido do Santander Brasil no quarto trimestre foi de R$ 3,96 bilhões . Esse resultado representa alta de +1% em relação ao trimestre passado, e alta de +6% em relação ao mesmo período do ano passado.

O número superou expectativas, ficando +10% acima do que era previsto pela Eleven Financial Research  e +12% acima do consenso do mercado. O lucro do ano fiscal também chamou atenção, pois teve uma baixa de apenas -5% em relação ao mesmo período de 2019.

Resultado Santander Brasil (SANB11) para o 4T20

Resultado Santander Brasil (SANB11) para o 4T20: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Santander Brasil (SANB11) vem, ano após ano, apresentando resultados positivos e superiores aos de seus pares. A confiança na gestão também é levantada como um aspecto positivo. Porém, avalia que as ações apresentam um Valuation premium.

Assim, estabelece recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 42,00.

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que a Santander Brasil (SANB11) apresentou resultados positivos ao longo de todo 2020, sendo esse um ano de crise. Mesmo em um ano atípico, a empresa conseguiu crescer e acelerar seu business.

Por outro lado, os analistas ficam cautelosos com os múltiplos das ações, especialmente P/E (Preço/Lucro) de 11.2x e P/BV ( Preço da ação/ Patrimônio Líquido divulgado) de 1.9x.

Assim, estabelece recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 46,00.

Resultado Santander Brasil (SANB11) para o 4T20

 

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Santander Brasil (SANB11) para o 4T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.