Análise Completa: Resultado Porto Seguro (PSSA3) para o 4T20
Análise Completa: Resultado Porto Seguro (PSSA3) para o 4T20

Análise Completa: Resultado Porto Seguro (PSSA3) para o 4T20

No dia 08 de fevereiro, foi apresentado o resultado Porto Seguro (PSSA3) para o 4T20 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

No 4T20, Porto Seguro surpreende

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho do Porto Seguro (PSSA3) foi satisfatório e acima do esperado, os resultados indicam um bom 2021 para PSSA3. Segundo os analistas, Porto Seguro é o nome preferido entre as seguradoras.

Em concordância, segundo o relatório da Eleven, o desempenho foi acima do esperado e indicaram uma boa recuperação no 4T20. A equipe de Equity Research tem uma visão positiva sobre a companhia.

Os destaques do período foram receita financeira acima do esperado e forte crescimento de prêmios.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações PSSA3 estavam sendo negociadas a R$ 51,30. A capitalização de mercado era de R$ 16,4 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 55,3 milhões.

Resultado Porto Seguro (PSSA3) para o 4T20

Sinistralidade abaixo da média histórica

Segundo o relatório do BTG Pactual, a sinistralidade ficou -49,5% abaixo da média histórica, ajudando a alavancar os resultados. Esse número representa uma queda de -3,7% em relação ao 4T19 e alta de +2,8% em relação ao trimestre anterior.

De acordo com os analistas da Eleven Financial Research, a sinistralidade não afetou de forma linear todas as seguradoras, porém a Porto Seguro foi uma das mais beneficiadas pelo contexto de pandemia e isolamento social.

Segundo o BTG Pactual, a tendência é de que esse índice se normalize em 2021, mas é importante ressaltar que a sinistralidade está retomando em níveis mais lentos do que o esperado.

Resultado financeiro acima do esperado

A equipe BTG Pactual destaca o resultado financeiro que atingiu fortes R$ 299 milhões, o número representa alta de +140% em relação ao trimestre anterior e +11% em relação ao mesmo período de 2019. O resultado é o dobro do modelado para o trimestre.

De acordo com os analistas da Eleven Financial Research, o bom resultado é consequência de mudanças na carteira de investimento. A companhia migrou parte de seus investimentos para investimentos indexados à inflação, reduzindo a exposição de títulos pré e pós-fixados.

O relatório do BTG Pactual alerta: taxas de juros estruturalmente mais baixas e uma base de comparação difícil em 2020, tendem a levar os resultados financeiros a níveis mais normalizados.

Os prêmios crescem fortes

O relatório do BTG Pactual aponta o crescimento significativo dos prêmios emitidos. O número teve alta de +7% em relação ao trimestre anterior e alta de +9% em comparação ao 4T19, resultado fica +6% acima das estimativas dos analistas do BTG Pactual.

Segundo o relatório da Eleven Financial Research, o destaque é o segmento auto. A carteira de seguros auto teve alta de +5,8% em comparação ao 4T19, houve a  incorporação de +105 mil veículos em relação ao 3T20. A alta do volume de prêmios  representa o recorde histórico da companhia. Os resultados alavancaram a participação de mercado da companhia  para dominar 27,4%, uma alta de +0,2% em comparação a 2019.

Analistas da Eleven também avaliam os outros setores de atuação. No segmento de saúde, os prêmios tiveram alta de +6,2% em relação ao 4T19, mas com alta na sinistralidade devido à retomada de cirurgias eletivas e custos com o COVID-19. Já no segmento de vida, os prêmios tiveram alta de +0,2% em comparação ao mesmo período do ano passado.

LAIR não surpreende

Conforme informa o BTG Pactual, o LAIR da Porto Seguro ficou em R$ 610 milhões. O número revela queda de -16,3% em relação ao 3T20 e alta de +2,6% em relação ao mesmo período do ano passado.

Resultado Porto Seguro (PSSA3) para o 4T20

Lucro Líquido é alavancado pelo resultado financeiro

Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Porto Seguro no quarto trimestre foi de R$ 407 milhões. Esse resultado representa alta de +2% em relação ao trimestre passado e alta de +10% em relação ao mesmo período de 2019.

O resultado ficou +8% acima das expectativas do BTG. Essa diferença, de acordo com a equipe de análise, é reflexo do forte resultado financeiro.

Resultado Porto Seguro (PSSA3) para o 4T20

Resultado Porto Seguro (PSSA3) para o 4T20: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Porto Seguro (PSSA3) teve bom desempenho no 4T20, apesar do resultado financeiro ter ajudado muito. A tendência de normalização da sinistralidade e alta dos prêmios evidenciam um bom futuro para a companhia. Novamente, os analistas ressaltam que o nome Porto Seguro é o preferido entre as seguradoras.

Assim, estabelece recomendação compra, com preço-alvo em R$ 62,00.

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que a Porto Seguro (PSSA3) reportou bons resultados, em linha com as expectativas dos analistas. A equipe mantém uma visão otimista acerca da companhia e enxerga boas perspectivas para 2021

Assim, estabelece recomendação de compra com preço-alvo em R$ 69,00.

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Porto Seguro (PSSA3) para o 4T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.

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