No dia 12 de maio de 2021, foi apresentado o resultado MRV Engenharia (MRVE3) 1T21 e a equipe de Equity Research da Eleven Financial Research já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
O que veremos neste artigo:
- 1 MRV Engenharia apresenta fortes resultados no trimestre
- 2 Sólidos resultados operacionais com recorde de lançamentos
- 3 Impacto da diversificação operacional
- 4 Receita fica em linha com estimativas
- 5 EBITDA abaixo das estimativas
- 6 Lucro Líquido cresce no trimestre
- 7 Resultado MRV Engenharia (MRVE3) 1T21: Recomendações
MRV Engenharia apresenta fortes resultados no trimestre
De acordo com o relatório da Eleven, a MRV Engenharia (MRVE3) apresentou fortes resultados operacionais, com o maior volume de lançamentos em um primeiro trimestre da história da companhia.
O destaque do período foi o recorde de lançamentos.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações MRVE3 estavam sendo negociadas a R$ 16,75. O valor de mercado era de R$ 8,1 bilhões. O volume médio negociado era de R$ 64 milhões.
Sólidos resultados operacionais com recorde de lançamentos
Conforme informa o relatório da Eleven, a MRV Engenharia reportou sólidos resultados no 1T21 reforçando a diversificação operacional no período.
A companhia realizou lançamentos que totalizaram um VGV potencial (Valor Geral de Vendas) de R$ 1,71 bilhão no trimestre. Esse resultado representa crescimento de +57,9% na comparação de base anual, em linha com as estimativas da equipe.
Vale ressaltar que esse é o maior volume de lançamentos em um primeiro trimestre da história da MRV. Entende-se por lançamento a disponibilização de um empreendimento para a venda.
No que se refere ao repasse de vendas, atingiu um patamar recorde no período. Isso está relacionado à implementação do processo de vendas garantidas, onde só são contabilizadas após o efetivo repasse do cliente ao banco financiador. Dessa forma, atingiu 65% das vendas.
Enquanto isso, o VSO (Vendas Sobre Oferta) da MRV atingiu 17,4% no 1T21. Cabe destacar que esse indicador aponta o percentual de unidades comercializadas em relação ao total de unidades disponíveis para vendas.
Dessa forma, as vendas líquidas da companhia atingiram R$ 1,61 bilhão com o avanço na diversificação operacional, o que é bastante positivo.
Impacto da diversificação operacional
Conforme informa a Eleven, a MRV Engenharia reportou um consumo de caixa no 1T21 devido à diversificação operacional da companhia.
O avanço na diversificação operacional tem consumido o caixa da companhia no curto prazo. Esse consumo está associado ao desenvolvimento dos projetos da Luggo e AHS Residential.
A Luggo é uma startup focada na locação de imóveis construídos exclusivamente para essa finalidade, enquanto a ASH é uma incorporadora baseada nos Estados Unidos, controlada pela MRV.
Segundo o relatório de resultados da própria MRV, a geração de caixa da companhia ficou negativa em R$ 384,1 milhões.
Isso também é reflexo do atual cenário de inflação de materiais na construção civil, que levou à antecipação de compra e estocagem de parte da matéria-prima necessária em suas obras. O objetivo dessa antecipação é garantir o preço e evitar interrupções no fornecimento.
Com o melhor primeiro trimestre da história da MRV em termos de lançamentos, espera-se que ao longo do ano o ritmo continue acelerando em lançamentos e vendas. Vale ressaltar que isso deve acontecer mesmo com aumento dos juros, visto a elevada demanda e o déficit habitacional.
Receita fica em linha com estimativas
De acordo com a Eleven, a MRV Engenharia reportou um crescimento de receita em linha com as estimativas da equipe no 1T21.
A receita líquida consolidada da companhia totalizou R$ 1,6 bilhão no 1T21. Esse resultado representa crescimento de +6% na comparação de base anual. Dessa forma, a receita ficou em linha com as estimativas da equipe.
No que se refere à margem bruta, teve queda de -0,3 p.p. e atingiu 27,8% no período. Apesar da queda, a equipe pontua que é positiva visto o aumento significativo do aço e concreto nos últimos meses.
Por fim, cabe destacar que a MRV está fazendo testes com a Fibra de Vidro na construção de quatro empreendimentos para reduzir o volume de aço utilizado em suas obras.
EBITDA abaixo das estimativas
Conforme informa a Eleven, o EBITDA da MRV Engenharia ficou em R$ 211 milhões. O número revela alta de +3,9% na comparação de base anual. Dessa forma, ficou abaixo das estimativas da equipe em -8,1%.
Lucro Líquido cresce no trimestre
Conforme o relatório da Eleven, o lucro líquido da MRV Engenharia foi de R$ 137 milhões. Esse resultado representa alta de +31,7% na comparação de base anual. Apesar disso, ficou abaixo das estimativas da equipe em -12%.
No que se refere à margem líquida, cresceu +1,7 p.p. no período em virtude de resultado financeiro melhor do que o esperado. O resultado financeiro da companhia foi favorecido pela correção da carteira de clientes pós chaves pelos índices inflacionários.
Resultado MRV Engenharia (MRVE3) 1T21: Recomendações
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven considera que a MRV Engenharia (MRVE3) reportou resultados em linha com suas estimativas e do mercado.
Dessa forma, espera-se uma reação neutra nas ações, uma vez que a margem bruta não foi tão impactada quanto da Tenda.
Porém, mesmo com a pressão dos custos de materiais, que vem impactando todo o setor de construção civil, a equipe mantém o otimismo para a companhia.
Assim, estabelece recomendação de compra , com preço-alvo em R$ 28,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research da Eleven Financial Research sobre o resultado MRV Engenharia (MRVE3) 1T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
