Análise Completa- Resultado Movida (MOVI3) para o 4T20
Análise Completa- Resultado Movida (MOVI3) para o 4T20

Análise Completa: Resultado Movida (MOVI3) para o 4T20

No dia 22 de fevereiro, foi apresentado o resultado Movida (MOVI3) para o 4T20 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Movida Apresenta expressivo crescimento no 4T20

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da Movida (MOVI3) foi mais forte do que o esperado pelos analistas. Os resultados vieram acima das projeções do BTG, que já estavam acima do consenso de mercado.

Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho foi significativo. Os resultados apresentaram expressivo crescimento.

Os destaques do período foram a alta do aluguel de veículos e o novo produto Movida Zero Km.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações MOVI3 estavam sendo negociadas a R$ 18,80. A capitalização de mercado era de R$ 5,59 bilhões . O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 47,43 milhões.

Resultado Movida (MOVI3) para o 4T20

Aluguel de veículos atinge recorde

Segundo o relatório da Eleven Financial Research, o aluguel de carros (RAC) apresentou recorde em taxa de ocupação, número de diárias e ticket médio. O segmento se recuperou bem após as baixas do 2T, apresentando receita líquida de R$ 407 milhões, alta de +8% em relação ao 4T19.

De acordo com o relatório do BTG Pactual, a taxa de ocupação no 4T20 chegou a 84,4%, maior taxa desde o fim de 2019. O número de diárias foi de 4.823, alta de +8% em relação ao mesmo período de 2019 com ticket médio também em expansão de 12%, alcançando a receita de R$ 2.268 mensal por carro.

No entanto, como destaca o relatório da Eleven, os custos e despesas cresceram +8,5%, pouco acima das receitas. O mesmo foi verificado com despesas gerais e administrativas com alta de +28% na base de comparação anual, em decorrência das previsões de despesas com bônus de pessoal.

O mais importante, segundo os analistas do BTG, foi a mensagem passada na teleconferência da empresa. Lá, afirmaram que as condições do setor continuam aquecidas no 1T21, portanto, pode-se esperar outra rodada de bons resultados.

Alta demanda do RAC impacta nos resultados de Seminovos

De acordo com o relatório do BTG, a queda na receita líquida dos seminovos reflete a estratégia da empresa de ter mais veículos em operação, devido à alta demanda do segmento RAC. A receita líquida foi de R$ 419 milhões, queda de -10% em relação ao mesmo período de 2019.

Os analistas do BTG destacam que a queda no volume de vendas, -27,7% na base de comparação anual, foi compensado pelo aumento do ticket médio  para R$ 50.000/carro, alta de +25% em relação ao mesmo período de 2019.

Crescimento do movida Zero Km

O produto Movida Zero Km oferece o aluguel de no mínimo 12 meses para pessoas físicas, assim, o locatário apenas paga a mensalidade do carro sem se preocupar com IPVA, seguro e manutenção. No 4T20, foram adicionados 6,5 mil veículos a essa frota.

De acordo com o relatório da Eleven, para atrair clientes para esse novo produto alinhado com as tendência do mercado, a Movida ofertou parcelas com 50% de desconto, o que impactou a receita média por carro. A receita por carro no 4T20 foi de R$ 1.198 por mês, queda de -8% em relação ao mesmo período de 2019.

Mesmo em queda, os analistas da Eleven enxergam como positiva essa estratégia. A tendência é trocar a propriedade pelo aluguel de carro, e explorar esse novo mercado (de aluguel de carros 0 km para pessoas físicas), pode trazer retornos interessantes para a empresa.

Resultado Movida (MOVI3) para o 4T20

EBITDA beneficiado por revisão de impairment

Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Movida ficou em R$ 373,3 milhões. O número revela alta de +75% em relação ao trimestre passo e alta de +44% em relação ao 4T19.

Segundo os analistas do BTG, os resultados do 4T20 foram fortemente impactados pela revisão de impairment (revisão do valor contábil de um patrimônio) de seminovos do 2T e 3T. Sem esses acréscimos, o EBITDA seria de R$ 305 milhões, alta de +16,1% em relação ao mesmo período de 2019.

Lucro Líquido tem alta de quase +400%

Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Movida no quarto trimestre foi de R$ 183,6 milhões. Esse resultado representa alta de +392,2% em relação ao 3T20 e alta de +118,3% em relação ao mesmo período de 2019. O resultado ficou +16,1% acima das projeções dos analistas.

Assim como o EBITDA, o lucro líquido também foi afetado pela revisão do impairment. Segundo o relatório do BTG, o lucro líquido sem impairment seria de R$ 139 milhões.

Resultado Movida (MOVI3) para o 4T20

Resultado Movida (MOVI3) para o 4T20

Resultado Movida (MOVI3) para o 4T20: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Movida (MOVI3) apresentou uma recuperação mais forte do que esperado e seu crescimento no longo prazo está intacto. Esses fatores combinados a expansão da frota e melhorias operacionais, levaram a empresa a fechar os gaps em relação ao seus principais pares.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 25,00.

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que a Movida (MOVI3) apresentou resultados positivos. A estratégia de investir em novos mercados é considerada promissora.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 31,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Movida (MOVI3) para o 4T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.

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