Análise Completa: Resultado Lojas Renner (LREN3) para o 4T20
Análise Completa: Resultado Lojas Renner (LREN3) para o 4T20

Análise Completa: Resultado Lojas Renner (LREN3) para o 4T20

No dia 11 de fevereiro, foi apresentado o resultado Lojas Renner (LREN3) para o 4T20 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Lojas Renner é afetada pelo repique da pandemia

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho do Lojas Renner (LREN3) foi impactado pelo repique da pandemia e retorno das medidas de restrição de fluxo de pessoas. Por conta desse cenário, os resultados do 4T20 são considerados transitórios e não estruturais.

Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho da companhia atendeu a suas expectativas, com resultados alinhados com as análises. O relatório reitera, porém, que os resultados foram fortemente impactados pela segunda onda da pandemia no fim do trimestre.

Os destaques do período foram crescimento da receita e relevância do e-commerce.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações LREN3 estavam sendo negociadas a R$ 39,40. A capitalização de mercado era de R$ 31,2 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 361 milhões.

Resultado Lojas Renner (LREN3) para o 4T20

Receitas crescem apesar da pandemia

De acordo com o relatório da Eleven Financial Research, a Renner apresentou receita líquida de varejo de R$ 2,9 bilhões. O número representa alta de +1,6% em relação ao 4T19 e ficou 1,2% acima das projeções.

Os analistas da Eleven apontam que o resultado evidencia o ritmo de retomada vivenciado nos meses de outubro e novembro. Porém, os resultados são afetados pelo o mês de dezembro, quando ocorre o repique da pandemia.

O relatório do BTG Pactual destaca o crescimento da receita líquida em todos os produtos da companhia. A receita da bandeira Renner teve alta de +0,5%, a YouCom teve alta de +6,9% e a Camicado teve alta de +14%, na comparação de base  anual.

Revolução Digital

De acordo com o relatório do BTG Pactual, as vendas de e-commerce alavancaram a receita da companhia. No 4T20, as vendas online representaram 9,4% das receitas totais e cresceram +123% em comparação ao mesmo período de 2019.

Os analistas da Eleven Financial Research destacam o avanço das iniciativas omnichannel e e-commerce. A estratégia omnichannel consiste em interligar todos os canais de comunicação e vendas da marca.

O relatório da Eleven também ressalta o crescimento do número de downloads do app Renner, que teve alta de +180%. O app apresentou participação de 50% no fluxo de visitantes digitais.

Outros destaques foram o social selling, com 17 mil afiliados, e o ship-from-store, agora presente em todas as lojas.

Serviços financeiros sentem os impactos da pandemia

Segundo os analistas da Eleven Financial Research, a receita de operações financeiras atingiu R$ 152 milhões, o número representa queda de -49,6% em relação ao mesmo período do ano anterior e fica -5,8% abaixo das estimativas dos analistas.

Analistas do BTG Pactual destacam que o private label Cartão Renner apresentou receita com queda de -72%. Enquanto isso, o co-branded Meu Cartão apresentou receita com queda de -37%.

Os resultados são reflexos do fraco desempenho do varejo durante a pandemia e é esperado uma gradual recuperação nos próximos trimestres.

Endividamento saudável

No dia 11 de fevereiro, a companhia anunciou a 12ª emissão de debêntures (títulos de crédito), no valor de R$ 1 bilhão com vencimento em 18 de fevereiro de 2025. O rendimento será de CDI +1,6%, com juros pagos semestralmente.

Segundo o relatório da Eleven Financial Research, essa captação de recursos deverá reforçar o capital de giro da empresa e assegurar a posição de caixa sólido.

Os analistas ainda lembram que, no 4T20, a companhia possuía dívida líquida no valor de R$ 712,6 milhões, com índice dívida líquida/EBITDA de 0,6x. O relatório aponta que esse é um índice saudável, ainda mais em um contexto de pandemia.

Resultado Lojas Renner (LREN3) para o 4T20

EBITDA revelou queda de quase -30%

Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Lojas Renner ficou em R$ 616,7 milhões. O número representa queda de -28,1% em relação ao 4T19.

O EBITDA foi fortemente afetado pelo fechamento das lojas. No entanto, a margem EBTIDA atingiu +21,1%, resultado muito acima da margem negativa reportada no 3T20.

Lucro Líquido

Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Lojas Renner no quarto trimestre foi de R$ 354 milhões. Esse resultado representa queda de -31,1% em relação ao mesmo período de 2019 e está -19% abaixo das expectativas dos analistas.

Resultado Lojas Renner (LREN3) para o 4T20

Resultado Lojas Renner (LREN3) para o 4T20: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Lojas Renner (LREN3) está bem posicionada para ganhar market share devido a sua capacidade de suprimento, execução premium e iniciativas omnichannel. Em 2021, é esperado uma tendência de recuperação.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 46,00.

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que a Lojas Renner (LREN3) está à frente nos avanços digitais, essa posição privilegiada deve se somar a reabertura das lojas e acelerar o crescimento nos próximos anos.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 64,00.

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Lojas Renner (LREN3) para o 4T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.

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