HGTX3
HGTX3

Análise Completa: Resultado Hering (HGTX3) para o 3T20

A Hering (HGTX3) divulgou seus resultados do 3T20 e as equipes de Equity Research da Eleven e do BTG Pactual já apresentaram suas análises dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Hering (HGTX3) não decepciona

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o resultado da Hering (HGTX3) no terceiro trimestre traz números fracos, porém, dentro do esperado.

Enquanto isso, o relatório da Eleven aponta que os resultados superaram as expectativas, com o bom desempenho online e a recuperação gradual das lojas físicas reduzindo os efeitos da pandemia.

A Hering teve queda de -34% na receita líquida, contra expectativa de -39% da Eleven.

A empresa apresentou lucro líquido de R$ 155,5 milhões, com alta de +142,5% em relação ao 3T19, e de 22,5% em relação ao 2T20. De acordo com a Eleven, número reflete o reconhecimento de créditos de ICMS no valor de R$ 178,3 milhões.

Resultado - Hering (HGTX3) (661 p)

Gestão toma medidas assertivas

Segundo o relatório da Eleven, a gestão da empresa foi assertiva ao cancelar a coleção de verão e retomar, já no terceiro trimestre, o sell-out da coleção de alto verão.

Esse foi um dos destaques do período, pois, com essas medidas, a empresa reduziu o risco de formação de estoque excessivo de peças de coleções antigas nas lojas próprias, de franquia e multimarcas.

Vendas nas lojas físicas em queda

Segundo o relatório do BTG Pactual, o tráfego nas lojas físicas diminuiu com as restrições causadas pela pandemia e, assim, houve impacto sobre Same Store Sales – SSS, que caíram -10,4%. No entanto, o resultado foi melhor do que a expectativa, que era de -15%.

As vendas apresentaram queda de -36% no segmento multimarca, -50% nas lojas de franquia e -40% nas lojas próprias, em relação ao mesmo período de 2019.

Porém, o ticket médio teve alta de +9% e a taxa de conversão aumentou em +5%.

Vendas de e-commerce continuam crescendo

O relatório do BTG Pactual aponta que o destaque positivo da Hering (HGTX3) no 3T20 foram as vendas do e-commerce, que cresceram +161% em relação ao 3T19, mantendo-se próximo ao número observado no período anterior, que foi de +165%.

Assim, as vendas por esse canal, de R$ 49,7 milhões, representam 16% das vendas totais.

EBITDA quase 3x maior do que esperado

O relatório da Eleven comenta que o EBITDA ajustado do 3T20, de R$ 31,5 milhões, é quase 3x maior do que a projeção, que era de R$ 12 milhões. A margem ficou em 12%.

Resultado - Hering (HGTX3) (661 p)

Recomendação da Eleven

O relatório da Eleven aponta que os resultados da Hering (HGTX3) demonstra uma recuperação mais rápida do que esperado, e destaca a assertividade da gestão e a performance do e-commerce como pontos positivos. Mesmo assim, revela cautela em relação ao setor de vestuário, comparado a outros do varejo.

Assim, apresenta recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 22,00.

Recomendação do BTG Pactual

O relatório do BTG Pactual aponta que, embora os números da Hering (HGTX3) sejam melhores do que no trimestre anterior, eles ainda são fracos. Com o tráfego menor nas lojas, alta da taxa de desemprego e baixa intenção de compra das famílias brasileiras, a recuperação da empresa deve ser apenas gradual nos próximos trimestres.

Assim, apresenta recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 20,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven e do BTG Pactual para os resultados da Hering (HGTX3) para o 3T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatório preparado pela Eleven e pelo Banco BTG Pactual S.A. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.

Compartilhe:

Deixe uma resposta


Utilizamos cookies que melhoram a sua experiência em nosso site. Todos seguem as regras da nossa Politica de Privacidade. Clicando em "OK" você concorda com a nossa política.