Grupo Soma (SOMA3)
Grupo Soma (SOMA3)

Análise Completa: Resultado Grupo Soma (SOMA3) para o 3T20

No dia 13 de novembro, foi apresentado o resultado Grupo Soma (SOMA3) para o 3T20 e a equipe de Equity Research da Eleven Financial Research já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Resultados são surpresa positiva

De acordo com o relatório da Eleven, o desempenho do Grupo Soma (SOMA3) no terceiro trimestre trouxeram uma surpresa positiva nos resultados, que demonstram recuperação para os patamares pré-pandemia.

Os destaques do período foram as vendas digitais e a margem bruta.

No dia 12/11, as ações SOMA3 estavam sendo negociadas a R$ 11,00. A capitalização de mercado era de R$ 5,25 bilhões. O volume médio era de R$ 67,4 milhões.

Vendas digitais dão salto

A equipe da Eleven comenta que a receita líquida do Grupo Soma ficou em R$ 286 milhões, representando queda de -16,5%. Esse número estaria alinhado com o observado nos relatórios de outros players do segmento de moda.

As vendas digitais tiveram alta de +173%. Desta forma, representaram cerca de 52% das vendas totas do trimestre, um avanço em relação à representatividade de 16% alcançada no mesmo período de 2019. Um terço das vendas digitais foram realizadas através da estratégia omnichannel.

Por sua vez, as vendas de lojas físicas apresentaram SSS – Same Store Sales com queda de -8,2%. O número, embora negativo, sinaliza boa recuperação em relação ao período anterior, quando houve queda de -32,2%.

Vendas para atacado ainda sofrem

A equipe da Eleven também observa que as vendas para atacado apresentaram queda de -47% na comparação de base anual, pois ainda estão sendo bastante impactadas pelas medidas de isolamento social.

Devido a uma política comercial visando alinhar o faturamento para multimarcas com o lançamento das coleções de varejo, boa parte do faturamento desse segmento será deslocado para o 4T20.

Faturamento da Foxton cai menos que a média

Um aspecto apontado no relatório da Eleven é que, embora a marca Foxton tenha menor representatividade em relação ao faturamento do Grupo Soma, ela foi um destaque de desempenho no 3T20.

Enquanto a média do faturamento das outras marcas apresentou queda de -14%, a Foxton apresentou queda de apenas -11,6%.

Margem Bruta retorna a patamar saudável

A equipe da Eleven destaca que a margem bruta ajustada apresentou alta de +0,5p.p. e chegou a cerca de 70%. Esse número leva em consideração o ajuste pelas provisões de Covid-19, no valor de R$ 5,9 milhões, relativas a possíveis perdas de margem dos estoques.

A alta na margem pode ser explicada pela decisão de manter o lançamento das coleções de verão e alto verão, o que contribuiu para maiores vendas a full price. Além disso, também foi impulsionada pelo saneamento dos estoques promocionais, realizado no período anterior.

Resultado Grupo Soma (SOMA3) para o 3T20

EBITDA cai, mas reverte resultado negativo

Conforme informa a Eleven, o EBITDA ajustado do Grupo Soma ficou em R$ 18 milhões. O número revela queda de -74,4% em relação ao 3T19, mas reverteu o resultado negativo registrado no 2T20.

A margem EBITDA ficou em 6,4%, com queda de -14,4p.p. Ela foi afetada pelas despesas, que tiveram forte aumento, em especial com marketing, fretes e serviços de terceiros.

Lucro Líquido em recuperação

Conforme o relatório da Eleven, o lucro líquido ajustado do Grupo Soma no terceiro trimestre foi de R$ 21,9 milhões.

Esse resultado reflete um prejuízo contábil de R$ 33,4 milhões, ajustado para itens não recorrentes com impacto positivo de R$ 55,3 milhões. Ele reverte prejuízo de R$ 18 milhões do trimestre anterior.

Resultado Grupo Soma (SOMA3) para o 3T20

Resultado Grupo Soma (SOMA3) para o 3T20: Recomendações

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que o Grupo Soma (SOMA3) apresentou resultados que reafirmam sua estratégia digital e omnichannel, e reconhece que a decisão de lançar novas coleções foi acertada.

No entanto, a percepção geral para o setor de vestuário é cautelosa.

Assim, estabelece recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 11,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Grupo Soma (SOMA3) para o 3T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.

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