Análise Completa: Resultado Fleury (FLRY3) para o 4T20
Análise Completa: Resultado Fleury (FLRY3) para o 4T20

Análise Completa: Resultado Fleury (FLRY3) para o 4T20

No dia 26 de fevereiro, foi apresentado o resultado Fleury (FLRY3) para o 4T20 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Fleury tem um bons resultados no 4T20

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho do Fleury (FLRY3)  foi positivo, ficando acima das projeções. Os resultados refletem o aumento no volume de todas as áreas e a forte entrada de receitas relacionadas ao Covid.

Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho da companhia também ficou acima de suas estimativas e são classificados como positivos.

Os destaques do período foram alta demanda por teste de Covid e inovações médicas.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações FLRY3 estavam sendo negociadas a R$ 27,00. A capitalização de mercado era de R$ 8,55 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 62,00 milhões.

Resultado Fleury (FLRY3) para o 4T20

Unidades de atendimento apresentaram fortes resultados

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o Grupo Fleury registrou fortes resultados no 4T20. O indicador SSS (vendas nas mesmas lojas) apresentou alta em todas as marcas, na base de comparação anual: +24% na marca Fleury, +18,9% na marca a+ e +31,6% nas marcas regionais.

Segundo o relatório da Eleven, as unidades de atendimento (UAs) reproduziram o comportamento de alta nos testes de Covid. O volume apresentou alta de +12,2% em relação ao mesmo período do ano passado e o ticket médio dos exames apresentou alta de 9,3% em relação ao 4T19.

Segunda onda alavanca resultados da companhia

Segundo o relatório da Eleven Financial Research, no último trimestres do ano há, historicamente, baixa demanda por exames em decorrência das festividades do período. No entanto, em um ano atípico como o de 2020, este padrão foi quebrado.

De acordo com os analistas da Eleven, a receita bruta da empresa foi de R$ 1,00 bilhão, alta de +28,5% em relação ao 4T19, em decorrência do aumento de teste na segunda onda da pandemia, foram 750 mil no trimestre. Segundo o relatório do BTG, testes de Covid-19 representam 11% da receita no 4T.

O relatório do BTG também destaca o crescimento no B2B. A receita bruta do segmento apresentou alta de +40% em relação ao mesmo período do ano passado em decorrência do maior uso das redes de hospitais, adoção de protocolo de segurança e alta no número de testes.

Pandemia mostrou novas oportunidade de crescimento

De acordo com o relatório da Eleven, o ano foi difícil para todos os laboratórios no início da pandemia. Porém, a pandemia também mostrou oportunidades de investimentos e desenvolvimento de  novos produtos, como o atendimento domiciliar e plataformas de saúde. Essa expansão e diversificação do portfólio é bem vista pelos analistas.

O relatório do BTG, em concordância com a análise da Eleven, classifica os novos produtos como uma “evolução impressionante” e “práticas médicas inovadoras”. O atendimento domiciliar quase dobrou em relação ao 4T19 e já representa 7,4% das vendas gerais. A plataforma de telemedicina realizou +200 mil consultas, metade delas só no quarto trimestre do ano.

Analistas do BTG também destacam a divisão Genômica, unidade que realiza testes genéticos. A unidade apresentou receita bruta de R$ 18,5 milhões, alta de +24% em relação ao mesmo período de 2019. O número representa 1,8% das receitas totais da Fleury.

Resultado Fleury (FLRY3) para o 4T20

EBITDA acima das estimativas

Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Fleury ficou em R$ 298 milhões. O número revela alta de 52,8% em relação ao 4T19 e queda de -7,9% em relação ao trimestre passado. O resultado ficou +9% acima das projeções dos analistas

Lucro Líquido cresce quase +150%

Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Fleury no quarto trimestre foi de R$ 139,5 milhões. Esse resultado representa alta de +148,8% em relação ao mesmo período de 2019 e alta de +7,8% em relação ao trimestre passado.

Resultado Fleury (FLRY3) para o 4T20

Resultado Fleury (FLRY3) para o 4T20: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Fleury (FLRY3) apresentou um 4T com viés positivo. No entanto, há pouca clareza quanto a demanda e retornos estruturais da companhia, principalmente quando os testes de covid deixarem de ser um item de primeira necessidade.

Assim, estabelece recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 28,00.

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que a Fleury (FLRY3) tem trabalhado na diversificação e ampliação de seu escopo de atuação, além de considerar a empresa preparada para enfrentar o repique da pandemia.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 37,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Fleury (FLRY3) para o 4T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.

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