Resultado CPFL (CPFE3)
Resultado CPFL (CPFE3)

Análise Completa: Resultado CPFL (CPFE3) para o 3T20

No dia 12 de novembro, foi apresentado o resultado CPFL (CPFE3) para o 3T20 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Resultados com números impressionantes

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da CPFL (CPFE3) no terceiro trimestre trouxe resultados com números impressionantes.

Os destaques do período foram as divisões de distribuição e renováveis.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações CPFE3 estavam sendo negociadas a R$ 29,70. A capitalização de mercado era de R$ 34,221 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 95,68 milhões.

Resultado CPFL (CPFE3) para o 3T20 Stock Performance

Volumes apresentam melhoria significativa

A equipe do BTG Pactual comenta que os volumes residenciais apresentaram alta de +9% na comparação de base anual.

Enquanto isso, os volumes industriais tiveram queda de -3% na comparação anual. Apesar do resultado negativo, número representa também melhoria em relação ao 2T20, quando a queda foi de -18%.

Distribuição beneficiada por custos gerenciáveis

De acordo com a equipe de análise do BTG Pactual, a performance da divisão de distribuição de energia ficou acima do previsto, o que pode ser explicado pelo aperfeiçoamento dos custos gerenciáveis.

O principal aperfeiçoamento foi nas despesas com inadimplência, que apresentaram queda de -43% em relação ao mesmo período de 2019. Essa queda reflete a estratégia de intensificação de cobrança da empresa.

Todas as linhas de despesas de PMSO – Pessoas, Material, Serviços de Terceiros e Outras também apresentaram queda.

Divisão de renováveis tem EBIDA forte

Segundo os analistas do BTG Pactual, a divisão de renováveis atingiu EBITDA de R$ 485 milhões, ficando abaixo do previsto por apenas -16%.

O número seria explicado por três fatores: maior disponibilidade de parques eólicos, menores preços negociados para suas pequenas centrais hidrelétricas e custos gerenciáveis abaixo do esperado.

Resultado CPFL (CPFE3) para o 3T20 Relatório

EBITDA consolidado supera previsão

Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA consolidado da CPFL ficou em R$ 1,858 bilhão. O número representa alta de +18% em relação ao 3T19 e supera a previsão, que era de R$ 1,835 bilhão.

Cabe notar que o EBITDA ajustado para VNR – valor novo de reposição e itens não recorrentes ainda teria atingido R$ 1,849 bilhão.

Lucro Líquido muito forte

Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da CPFL no terceiro trimestre foi de R$ 1,337 bilhão. Esse resultado foi avaliado pelos analistas como muito forte.

Resultado CPFL (CPFE3) para o 3T20: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que a CPFL (CPFE3) tem demonstrado alta resiliência frente à pandemia, atuando na área com mais concessões premium do país. Além disso, existe a expectativa por uma melhora do desempenho da divisão de renováveis ao longo do tempo.

No entanto, pontua que as ações vêm sendo negociadas com TIR – Taxa Interna de Retorno de 12%, muito atrativa, que parece exagerada.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 40,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado CPFL (CPFE3) para o 3T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.

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