Resultado Centauro (CNTO3)
Resultado Centauro (CNTO3)

Análise Completa: Resultado Centauro (CNTO3) para o 3T20

No dia 12 de novembro, foi apresentado o resultado Centauro (CNTO3) para o 3T20 e a equipe de Equity Research da Eleven Financial Research já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Resultados superiores às expectativas

De acordo com o relatório da Eleven, o desempenho da Centauro (CNTO3) no terceiro trimestre trouxe resultados superiores às expectativas, apesar de ainda sobre o impacto do fechamento das lojas durante parte do período.

O destaque do período foi a receita líquida.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações CNTO3 estavam sendo negociadas a R$ 28,68. A capitalização de mercado era de R$ 6,9 bilhões. O volume médio era de R$ 78,3 milhões.

Receita Líquida cai, mas fica acima do previsto

Segundo os analistas da Eleven, a receita líquida da Centauro ficou em R$ 569 milhões. Esse número representa queda de -8,4% na comparação de base anual. No entanto, ficou acima do previsto em +14%.

A razão por trás desse resultado foi a reabertura das lojas durante o trimestre. Com isso, foram retomadas as vendas em lojas físicas. Além disso, foi possível voltar a oferecer uma experiência omnichannel completa, com as opções de click & collect e ship from store.

A receita líquida gerada pela plataforma digital apresentou alta de +105% em relação ao 3T19. Comparativamente, no período anterior, a alta havia sido de +86%. As vendas por aplicativo próprio representaram 52% do total de vendas online.

Enquanto isso, a receita líquida gerada pelas lojas físicas apresentou queda de -30,7% em relação ao 3T19. Comparativamente, no período anterior, a queda habia sido de -89,3%.

Economia diminui em relação ao 2T20

A equipe da Eleven comenta que, com a reabertura das lojas físicas, diversas medidas de redução de despesas adotadas no 2T20 foram gradualmente revertidas no 3T20. Assim, a economia no periodo foi menor.

Além disso, despesas variáveis associadas ao e-commerce tiveram crescimento. Os motivos foram a expansão dos canais digitais para vendas e a alta dos custos de logística devido ao maior esforço de entrega na casa dos clientes.

Margem Bruta sofre forte pressão

Outro aspecto apontado no relatório da Eleven é que a margem bruta sofreu forte pressão, ficando em 43,6%, com queda de -5,9p.p. na comparação anual.

Essa queda pode ser explicada pelo mark-down dos preços, motivado pelo ambiente mais promocional e pela necessidade de ajustar estoques mais antigos. A empresa informou que, com a regularização dos estoques, a margem bruta retornaria ao patamar pré-pandemia de 49% no 4T20.

Resultados Timestrais Centauro (CNTO3) 3T20

EBITDA prejudicado pela desalavancagem operacional

Conforme informa a Eleven, o EBITDA da Centauro ficou negativo em R$ 16 milhões. O número foi prejudicado pela desalavancagem operacional, que não pôde ser balanceada mesmo pela recuperação das vendas.

Considerando itens não recorrentes com impacto positivo líquido de R$ 17,5 milhões, o EBITDA ajustado seria de R$ 1 milhão, ficando em break-even.

Prejuízo Líquido agravado por despesa financeira

Conforme o relatório da Eleven, o prejuízo líquido da Centauro no terceiro trimestre foi de R$ 26,8 milhões. Esse resultado ultrapassou a previsão, que era de prejuízo de R$ 22 milhões. A razão foi uma despesa financeira maior do que apontado pelas estimativas.

Resultado Centauro (CNTO3) para o 3T20: Recomendações

Recomendação da Eleven

A equipe de análise da Eleven considera que a Centauro (CNTO3) apresentou grandes avanços no terceiro trimestre, mas se mantém cautelosa em relação à recuperação do setor de vestuário.

Assim, estabelece recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 35.

 

Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research da Eleven Financial Research sobre o resultado Centauro (CNTO3) para o 3T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.

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