No dia 05 de maio de 2021, foi apresentado o resultado Braskem (BRKM5) 1T21 e a equipe de Equity Research da Eleven Financial Research já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Braskem traz forte resultado no trimestre

De acordo com o relatório da Eleven, a Braskem (BRKM5) apresentou um forte resultado no trimestre, com maiores vendas principalmente nos Estados Unidos e Europa.

O destaque do período foi o impulso de melhores spreads.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações BRKM5 estavam sendo negociadas a R$  R$ 52,09. O valor de mercado era de R$ 41,80 bilhões.

Resultado Braskem (BRKM5) 1T21

Queda de volumes na unidade brasileira

Conforme informa o relatório da Eleven, a unidade brasileira da Braskem reportou menores volumes de vendas no 1T21,

No Brasil, o volume de vendas teve queda de -5% na comparação de base trimestral, devido a uma menor disponibilidade de produtos no mercado. Por outro lado, a unidade foi beneficiada pela melhora nos spreads no período.

A melhora nos spreads de PE (polietileno), PP (polipropileno) e químicos resultou em receitas de R$ 15,2 bilhões para a unidade brasileira. Nota-se que esse resultado ficou acima das estimativas da equipe em +18%.

Maiores vendas nos Estados Unidos e Europa

De acordo com a Eleven, a Braskem foi beneficiada por maiores vendas nos Estados Unidos e Europa no 1T21.

O volume de vendas nos Estados Unidos e Europa cresceu +17% na comparação trimestral, em virtude de uma maior capacidade no período.

Enquanto isso, a receita para o segmento somou R$ 7,0 bilhões no período. Dessa forma, as estimativas da equipe foram superadas.

Cabe destacar que a receita foi impulsionada também por maiores spreads de PP nos Estados Unidos, devido à tempestade de inverno na costa do Golfo e na Europa e por paradas de manutenção de produtores locais.

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As tempestades de inverno também refletiram nos preços praticados na operação do México, que reportou receita de R$ 1,2 bilhão no trimestre. Assim, as estimativas da equipe foram superadas em +82%.

Receita consolidada impulsionada por spreads

Segundo a equipe da Eleven, a Braskem apresentou um resultado operacional positivo no trimestre.

A companhia foi beneficiada por melhores spreads de PE, PP e químicos no Brasil, PP nos Estados Unidos e na Europa e PE no México.

Além do maior volume de vendas de PP nos Estados Unidos e Europa, o resultado foi impulsionado pela desvalorização cambial no período.

Dessa forma, a receita líquida consolidada da companhia totalizou R$ 22,69 bilhões no trimestre. Esse resultado representa alta de +21,1% e +79,7%, respectivamente, nas comparações de base trimestral e anual.

Forte geração de caixa e redução da dívida

De acordo com a Eleven, a Braskem apresentou forte geração de caixa e redução da dívida líquida no 1T21.

A companhia apresentou geração de caixa livre na ordem de R$ 1,8 bilhão no período, o que representa crescimento de +38% na comparação de base anual.

Esse crescimento é fruto do bom resultado operacional no trimestre. Ainda, de créditos PIS/COFINS no valor de R$ 761 milhões e de reduções em investimentos estratégicos.

Como resultado da geração de caixa, a companhia reduziu sua dívida líquida. Dessa forma, o indicador Dívida Líquida/EBITDA ficou em 1,8x no trimestre. Isso significa queda de -39% e -70%, respectivamente, nas comparações trimestral e anual.

Resultado Braskem (BRKM5) 1T21

EBITDA cresce no trimestre

Conforme informa a Eleven, o EBITDA da Braskem no 1T21 ficou em R$ 6,94 bilhões. O número revela alta de +53,6% e +429%, respectivamente, nas comparações de base trimestral e anual.

Reversão do Prejuízo Líquido

Conforme o relatório da Eleven, o lucro líquido da Braskem no 1T21 foi de R$ 2,41 bilhões. Esse resultado representa alta de +175% na comparação de base trimestral.

Ainda, esse resultado representa reversão do prejuízo líquido apresentado no mesmo período do ano passado, na ordem de R$ 4,05 bilhões.

Resultado Braskem (BRKM5) 1T21: Recomendações

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que a Braskem (BRKM5) apresentou um forte resultado no trimestre. Dessa forma, em virtude de maiores volumes e margens, a equipe ajustou seu preço-alvo.

Apesar disso, acredita-se que as ações já precificam uma melhora de governança após a venda da companhia pela Odebrecht. Agora, segue com expectativas que o processo seja concluído até o final do ano.

Assim, estabelece recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 45,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research da Eleven Financial Research sobre o resultado Braskem (BRKM5) 1T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.