No dia 12 de novembro, foi apresentado o resultado Banco Inter (BIDI11) para o 3T20 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Tendências fortes de melhoria em vários KPIs

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho do Banco Inter (BIDI11) no terceiro trimestre trouxe tendências fortes de melhoria em vários KPIs dos resultados operacionais.

Os destaques do período foram NII e Receita de serviços.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações BIDI11 estavam sendo negociadas a R$ 58,70. A capitalização de mercado era de R$ 14,772 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 42,92 milhões.

Resultado Banco Inter (BIDI11) para o 3T20

Número de clientes cresce acima do previsto

A equipe do BTG Pactual comenta que o Banco Inter chegou ao final de setembro com número de clientes atingindo a marca de 7,2 milhões. Assim, apresentou crescimento de +22% em relação ao trimestre anterior e de +118% em relação ao mesmo período do ano anterior. Além disso, ultrapassou a previsão em +2%.

Além disso, o número de contas abertas no período ficou em 20 mil, contra 16 mil no 2T19.

Na divisão Inter Invest, atingiu-se quase 1 milhão de investidores. Enquanto isso, na divisão Inter Seguros, atingiu-se 180 mil segurados, representando alta de +377% na comparação de base anual.

Empréstimos aumentam com financiamento para PMEs

Segundo os analistas do BTG Pactual, os empréstimos brutos tiveram alta de +23% na base trimestral e de +59% na base anual.

Esses números foram beneficiados pela destinação de crédito para PMEs, que teve alta de quase +90%. Ela, por sua vez, foi impulsionada pela recém-lançada operação de Supply Chain Finance.

Outro fator para o aumento dos empréstimos brutos foi o crescimento da carteira de cartão de crédito, que chegou a R$ 1,3 bilhão, alta de +102% em relação ao 3T19. Esse crescimento foi impulsionado pelo CDB Mais Limite, que permite ao cliente aumentar o limite de seu cartão por meio de um depósito à vista.

ARPU, CTS e CAC apresentam números inspiradores

A equipe do BTG Pactual também observa que os KPIs ARPU, CTS e CAC mostraram avanços que indicam que a empresa está na direção certa para se tornar um ecossistema lucrativo e de sucesso.


O ARPU – receita média por usuário do Banco Inter permaneceu praticamente estável em relação ao 2T20.

No entanto, o ARPU de serviços apresentou alta de +10% na comparação de base trimestral. Esse resultado está ligado ao fato de que iniciativas como Inter Invest e Inter Seguros começam a ganhar força.

O CTS – custo de servir apresentou melhora, com redução de -1%. O mesmo vale para o CAC – custo de aquisição de clientes, que teve redução de -4%. Esses dois resultados demonstram que o Banco Inter chegou a um ponto de inflexão para a lucratividade.

Resultado Banco Inter (BIDI11) para o 3T20

NII e Receitas de Serviços superam previsões

De acordo com a equipe de análise do BTG Pactual, o Banco Inter apresentou NII – margem financeira de R$ 176 milhões no 3T20. Esse número corresponde a alta de +30% em relação ao 3T19 e de +17% em relação ao 2T20. Além disso, superou a previsão em +3%.

Enquanto isso, apresentou receita de serviços de R$ 141 milhões. Esse número corresponde a alta de +150% em relação ao 3T19 e de +33% em relação ao 2T20. Além disso, superou a previsão em +2%.


Prejuízo Líquido é pequeno

Conforme o relatório do BTG Pactual, o prejuízo líquido da Banco Inter no terceiro trimestre foi de R$ 8,1 milhões. Esse resultado fica ainda abaixo do previsto, que era prejuízo de R$ 5,7 milhões. No entanto, os analistas avaliaram como um pequeno prejuízo, que não retira o mérito dos outros números exibidos pela empresa.

Resultado Banco Inter (BIDI11) para o 3T20

Resultado Banco Inter (BIDI11) para o 3T20

 

Resultado Banco Inter (BIDI11) para o 3T20: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que o Banco Inter pode ter alcançado um ponto de inflexão importante entre receitas e custos, com o ganho de tração em novas iniciativas.

Aponta, ainda, que mesmo que possa demorar um pouco para que a monetização do cliente comece a fluir para o P&L, a empresa está em uma posição muito melhor do que há um ano.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 74,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado Banco Inter (BIDI11) para o 3T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.